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Pourquoi investir dans l'Or ?

Les raisons d'investir dans l'Or physique, expliquées simplement par nos experts !


L’Or physique est une valeur refuge en période de crise. De 1999 à 2012, l’Or a atteint des sommets jamais vus. Son cours a presque quintuplé depuis 1999. La London Bullion Market Association (LBMA, source internationale des cours de l’or) souligne que le cours de l’once d’Or a augmenté en moyenne de 12% par an sur les 10 dernières années. L’Or physique offre ainsi un taux de rentabilité très supérieur aux supports d’investissement classiques :

Performances201120102009200820072006
Lingot14,21 %37,03 %22,70 %3,70 %18,90 %10,00 %
Napoléon22,95 %45,90 %14,91 %14,60 %18,72 %8,64 %

Sources : CPROR Devises

L'évolution du cours de l'once d'Or depuis 1990, en US dollars, cotation de Londres fixing PM.

evolution du cours de l'or en US dollars

De nouvelles dispositions fiscales depuis 2006 offrent un cadre très avantageux pour les investisseurs dans l’Or physique. L’investisseur bénéficie d’une exonération progressive à partir de la 3ème année de détention de la taxe sur les plus-values. Autrement dit, une exonération totale de la taxation après 12 ans de détention !

Il existe 2 régimes fiscaux sur l’Or. L’investisseur a le choix entre ces 2 régimes fiscaux lors de la revente :

  • Régime de droit commun, taxe forfaitaire
  • OU

  • Régime dérogatoire d'imposition sur la plus-value (très avantageux)

La base de calcul pour le régime dérogatoire est la plus-value réalisée lors de la vente avec abattement de 10% par an à partir de la 3ème année de détention. Autrement dit, une exonération totale au-delà de 12 ans de détention.

Nos experts vous aident à déterminer le régime le plus avantageux pour vous :

Lors de la revente, l'investisseur aura le choix entre ces deux options :
Régime de droit communRégime dérogatoire
Taxe forfaitaire libératoirePlus-value sur bien meubles
Taux10%
(10% + 0,5 % au titre de la CRDS)
34,5%
(19 % de taux de base + 15,5 % de prélèvements sociaux)
Base de calculSur montant total de la venteSur le bénéfice lors de la vente avec abattement de 5% par an à partir de la 3ème année de détention. Soit une éxonération totale au-delà de 22 ans.
Documents à nous fournir pour une prise en charge des démarches par nos soinsAucun document à fournir. Nous procédons à la déclaration (imprimé fiscal N°2091)et payons la taxe directement au trésor public.Facture d'achat (ou déclaration de donation ou succession) nomimative et mentionnant la date et la valeur du bien acheté. Nous procédons à la déclaration (imprimé fiscal N° 2092) et payons la taxe directement au trésor public.
Le conseil de nos expertsEn cas de moins-value, il est toujours préférable d'opter pour le régime dérogatoire. En cas de plus-value, consultez notre simulateur qui déterminera l'option fiscale adéquate ou prenez contact avec nos experts.
Les avantages du cadre fiscal de l'or d'investissement
  • Lors de la revente, le choix en fonction du bénéfice réalisé et la durée de détention pour le régime fiscal le plus intéressant (soit 10,5% sur le capital soit 34,50% sur la plus-value
Exemple : vous avez investi il y a 1 mois dans un lingot et vous souhaitez le revendre. Soit vous optez pour la TMP de 10,5% sur le montant total du lingot lors de la vente, soit vous optez pour la TPV de 34,50% sur le bénéfice dégagé depuis 1 mois.
  • Une exonération totale après 22 ans de détention
Exemple : si vous avez investi en janvier 2000, l'exonération est totale
  • Aucune imposition en cas de moins value, quelle que soit la durée de détention
Exemple : si un lingot d'or a été acheté l'année dernière 100 euros plus cher par rapport au cours du jour de la revente, il n'y a aucune imposition

Fiscalité en vigueur au 1er octobre 2011, donnée à titre indicatif. Il vous appartient de consulter votre conseiller fiscal.

Le métal Or est considéré comme un havre de sécurité, une valeur « refuge », un placement « assurance » qui traverse les époques et les déséquilibres économiques, financiers, politiques, sociaux et environnementaux. Attention, il ne s’agit pas de mettre tous les œufs dans le même panier et investir tout son capital dans un seul actif : les experts en diversification de patrimoine conseillent en général de protéger 10 à 15% de son patrimoine dans le métal précieux.

Cette valeur « d’assurance » attribué à l’Or physique s’explique par un comportement spécifique. Les autres valeurs patrimoniales classiques ont un rendement qui est souvent influencé de manière similaire par les mêmes facteurs. Le cours de l’Or physique est effectivement influencé par des causes indépendantes de celles qui affectent les autres supports d’investissement. Les analyses économiques prouvent que le rendement du métal jaune n’est pas directement lié aux grandes variables économiques, contrairement à la plupart des actifs de placement, notamment les actions et obligations. L’Or apparaît sur le long terme comme l’un des rares actifs dont la corrélation avec les autres actifs financiers classiques est très faible, voire négative dans les périodes les plus troublées alors même que l’interdépendance des marchés actions tend à s’accentuer. L’Or est donc un instrument intéressant pour diversifier un patrimoine. Détenir de l’Or physique permet de limiter l’impact des évènements extrêmes tels que l’effondrement des marchés actions.

Investir dans l’Or permet de conserver son pouvoir d’achat sur le long terme. L’Or résiste à l’inflation et traverse les périodes de crise. Les analyses économiques prouvent que si la valeur réelle de l’Or peut fluctuer sur le très court terme, elle retrouve toujours sa parité de pouvoir d’achat historique, et donc sa valeur. La valeur d’une action peut être réduite à néant, la valorisation de 10 000 francs anciens par exemple est nulle aujourd’hui. En revanche, l’Or traverse le temps et les générations.

L’absence de découvertes majeures de gisements et la baisse de la production expliquée notamment par l’augmentation des coûts d’exploitation (et notamment l’évolution des normes internationales de travail pour les mineurs) vont continuer à peser sur l’offre. En parallèle, la demande des pays émergents continuent à croître sous l’effet combiné de la pression démographique et de l’élévation du niveau de vie de ces pays. La demande d’Or ne cesse de progresser sur le plan international car outre son attrait pour sa valeur refuge, l’or est une matière première prisée, notamment dans l’industrie ou la joaillerie qui n’ont pas de substitut possible de par ses propriétés physiques uniques.

Détenir un capital dans l’Or physique est rassurant notamment dans les périodes économiques troublées lorsque la valeur d’autres placements classiques peut être diminuée, voire réduite à néant. Un placement d’autant plus intéressant que son coût est réduit au regard de la rentabilité globale du portefeuille.

Dans un monde croulant sous les dettes, les économistes s’interrogent sur le remède miracle pour dégager suffisamment de ressources et combler la hausse des dépenses publiques. Le ratio de la dette publique des pays les plus riches du G20 est de 80% du PIB, alors qu’il n’est que de 40% pour les pays émergents membres du G20. Ces déficits abyssaux rendent les pays occidentaux vulnérables. Le risque inflationniste inquiète de plus en plus. Les investisseurs prudents préfèrent protéger leur patrimoine dans l’Or.

L’Or est un actif indestructible dont la valorisation ne dépend pas de l’aptitude ou de la volonté de paiement d’un tiers, contrairement aux actions ou aux obligations par exemple, qui dépendent de la capacité d’un Etat à payer ultérieurement. L’Or physique représente plus qu’une simple ligne de chiffres sur son compte en banque, c’est un actif tangible. Par ailleurs, une obligation ou une action peuvent être dévalorisées par l’inflation, diminuant donc leur valeur intrinsèque. L’Or conserve sa valeur intrinsèque, qui n’est pas sous le contrôle d’un gouvernement.

Il est fortement conseillé de diversifier un patrimoine, pour ne pas « mettre tous les œufs dans le même panier ». Une diversification effective d’un portefeuille nécessite d’adjoindre aux produits classiques (actions, obligations), des instruments qui leur sont peu corrélés : c’est le cas de l’Or physique. Les facteurs qui influencent le cours de l’or ne sont pas les mêmes que ceux qui influencent le marché des actions ou des obligations.

Les investisseurs redécouvrent l’Or en tant qu'actif de diversification de portefeuille, ce qui lui promet un avenir brillant. Les analystes sont rassurants : même si des prises de profits sporadiques ne sont pas à exclure, l'Or est loin d'avoir atteint un niveau de bulle. Les fonds d’investissement voient l’Or comme une protection contre l’inflation. Les Banques Centrales impriment de plus en plus de papier, les investisseurs se demandent quelle est la valeur intrinsèque de ces monnaies, et préfèrent se tourner vers une valeur refuge : l’Or physique. Par exemple, le fonds University of Texas Investment Management Company, qui gère les fonds de dotation de l’Université du Texas a récemment acheté 1 milliard de dollars de lingots d’Or comme couverture contre l’inflation. Autre exemple, Kyle Bass, gérant d’un célèbre hedge fund basé à Dallas a déclaré « je regarde l’Or comme une monnaie alternative que les Banques Centrales ne pourront jamais imprimer ». D’ailleurs, le World Gold Council souligne le bond fulgurant de la demande mondiale d’investissement en Or de 33% à plus de 468 tonnes au troisième trimestre 2011. L’Or physique se révèle être une arme ainsi qu’un bouclier efficace contre les crises monétaires.

Lorsqu’un gouvernement souhaite se prémunir contre les déséquilibres économiques, il rapatrie son or. Prenons l’exemple du président vénézuélien Hugo Chavez qui a décidé en août 2011 de rapatrier l’Or qui est détenu par le Venezuela à l’étranger. Le but est simple : protéger son pays contre les problèmes économiques des Etats-Unis et d’Europe. Il a indiqué : « en ces temps troublés, il est préférable que nos actifs et notamment nos réserves d’Or se trouvent dans nos coffre-forts ». Cette situation prouve le rôle défensif que joue l’Or en période de crise.

En 1912, le réputé financier J.P. Morgan déclarait « L’or, c’est de la monnaie et rien d’autre ». Depuis, force est de constater que tous les systèmes de monnaie fiduciaire de l’histoire ont fini par s’effondrer. L’Or a toujours été, directement ou indirectement la monnaie la plus couramment admise pour honorer les échanges internationaux. Certains experts s’accordent à penser que l’expérience actuelle semble conduire à une réutilisation directe de l’Or en tant que monnaie. L’Or semble rester la monnaie la plus sûre au monde.

Le dollar US est considéré comme la monnaie de réserve mondiale, et donc la pierre angulaire du système monétaire mondial. C’est notamment pour cette raison que la dette américaine inquiète, et entraîne une dévalorisation continue du dollar. Face à cette dévaluation accélérée, tous les pays à forts excédents de réserves monétaires généralement libellés en dollars convertissent leurs dollars en actifs tangibles. C’est le cas de la Russie, du Brésil ou de la Chine. Cette tendance de fuite de la monnaie américaine vers l’Or physique accélère d’autant la dévaluation du dollar. De plus, les autres monnaies internationales offrent peu de solutions alternatives car elles sont toutes basées sur le principe d’argent papier.

La demande d’Or en tant qu’investissement pour le particulier s’accélère mais reste relativement faible aujourd’hui. Peu de particulier pense à l’Or physique pour diversifier leur patrimoine. Les banques classiques préfèrent orienter leur client vers le dernier produit financier en vogue (sur lequel le conseiller va toucher la plus grosse commission).

Les Banques Centrales, notamment celles des grandes puissances émergentes (BRIC), s’affirment désormais comme acheteuses d’Or physique. Les Banques Centrales, qui sur les vingt dernières années étaient vendeuses, sont désormais devenues acheteuses dans un contexte de crise des dettes souveraines et de ralentissement économique. Le niveau d'Or des Banques Centrales atteint un niveau qui n'avait plus été observé depuis 1972, d’après le rapport 2011 du World Gold Council. Pour preuve, la banque centrale indienne a conclu une opération en 2009 de 6,7 milliards de dollars. La Corée du Sud a gonflé ses réserves en 2011 alors qu’elle n’avait plus acheté d’Or depuis 2001. Les réserves de la Chine ont augmenté de 76% depuis 2003 avec notamment un achat de 400 tonnes en 2011, qui la place en 6eme position des plus gros détenteurs d’or. La France détient quant à elle 2435 tonnes en 2011. Quant à la Russie, ses récents investissements la hissent à la 8eme place des détenteurs d’Or au monde avec un capital de 851,5 tonnes. A l’avenir, ces investissements devraient s’intensifier selon les spécialistes et ainsi maintenir la hausse des cours car la part de l’Or dans les réserves des pays émergents est encore faible si on la compare à celle des 5 premiers détenteurs d’Or au monde. Par exemple, l’Or compose 75% des réserves américaines, soit 8133 tonnes, et plus de 70% pour l’Italie, la France ou l’Allemagne. En revanche, l’Or ne représente que 1,7% des réserves de la Chine, 4% de celles du Mexique, 9% de celles de l’Inde et 8% pour la Russie. Cette tendance devrait constituer un support pour le cours de l’Or dans les années à venir.

La Chine a augmenté ses réserves de 76% depuis 2003 selon le World Gold Council. Le gouvernement chinois plébiscite l’investissement dans le métal jaune depuis plusieurs années. Selon les experts, l’objectif serait de nuire au dollar. Le gouvernement chinois encourage de plus en plus sa population à acquérir de l’Or : la demande de la population représentait au troisième trimestre 2011 un total de 191 tonnes d’or, dont un tiers pour thésauriser. Cette hausse de la demande contribue à maintenir le cours du métal jaune.

D’après le World Gold Council, la demande chinoise d’Or pour le marché des bijoux a augmenté de 13% à 131 tonnes au troisième trimestre 2011. Par ailleurs, la Chine a annoncé qu’elle visait une part de 10% d’Or dans ses réserves. Elles représentent aujourd’hui seulement 1,7%. Compte tenu des perspectives d’investissement et de l’offre qui a des difficultés à suivre l’envolée de la demande, la tendance devrait rester haussière sur le moyen et long terme.

Tout l’Or du monde représente un cube de 20m de côté. Un afflux massif de capitaux vers le marché de l’Or physique contribuera naturellement à la forte augmentation de son cours. De plus, la demande d’Or sur le marché de la joaillerie ne cesse d’augmenter et l’industrie découvre sans cesse de nouvelles utilités de ce métal précieux. Le métal Or est de plus en plus prisé dans l’industrie pour ces propriétés chimiques et physiques uniques. Prenons l’exemple des produits électroniques grand public qui contiennent une part de métal or, mais également les catalyseurs à base d’or, ou la nanotechnologie qui s’intéresse de plus en plus aux propriétés de l’or. Par ailleurs, les propriétés uniques de l’or séduisent également le biomédical, notamment pour les caractéristiques non toxiques de l’or ou pour la forte opacité de l’or au rayons X. Avec ces caractéristiques uniques, le rôle grandissant de l’or dans dans ces secteurs d’activité contribuera également au maintient de la demande sur le moyen et long terme.

Le métal Or est indestructible, inoxydable et possède un rapport valeur / poids élevé, ce qui le rend facile à stocker, à transporter et à thésauriser.

L’Inde est le deuxième pays le plus peuplé au monde. C’est aussi le premier pays consommateur d’Or dans le monde. Le pays consommait déjà en 2010 32% de l’Or échangé dans le monde. Pour les indiens, l’Or a un rôle historiquement central. Par exemple, la médecine indienne utilise la poudre d’Or ou des pilules à base d’Or comme remède. Le métal jaune est également largement appliqué sur les statues et les temples (temple de Sree Padmanabhaswamy par exemple), pour ses caractéristiques uniques (résistant à la corrosion et à l’acide). L’Or permet également d’afficher son statut social, signal important dans une société de castes. Lors d’un mariage, la mariée doit être couverte d’or, symbole de prospérité et de bon augure. En plus de la valeur symbolique et esthétique, les bijoux en Inde sont utilisés comme moyen de thésauriser. Ils sont fondus et vendus en cas de besoin. Le développement économique, démographique et l’augmentation du niveau de vie des indiens sont des facteurs forts qui vont contribuer à maintenir la demande d’Or sur le long terme. Sa demande d’Or physique ne cesse d’augmenter (applications industrielles, joaillerie, fêtes traditionnelles, ...). Ce constat ne peut que favoriser l’augmentation du cours de l’or.

La demande d’Or explose et ne peut être que maintenu compte tenu de ces caractéristiques uniques. L’Or est un métal inoxydable et d’une haute conductibilité électrique. Il est très prisé dans l’industrie électronique (élimination du rayonnement solaire, résistance aux radiations, conductibilité dans les circuits imprimés, ...). La demande industrielle internationale, toujours croissante, offre de belle perspective pour le cours de l’or.

Les lingots, lingotins et pièces boursables proposés sur www.ecudor.fr répliquent exactement l’évolution du cours de l’Or. En revanche, les sicav Or sont investies non pas en Or physique mais dans des sociétés d’extraction, de production ou de commercialisation d’Or. Ces produits boursiers ne répliquent donc pas l’évolution du cours de l’Or physique. L’investissement dans l’Or peut donc être réalisé de manières différentes (en achetant des actions de mine d’Or par exemple, ou en achetant de l’Or physique). Si vous souhaitez refléter au plus juste l’évolution du cours de l’or, préférez investir dans l’Or physique (lingots, lingotins ou pièces boursables en or). Investir dans des pièces d’Or représente le meilleur placement possible car ce type d’investissement est facilement fractionnable pour la revente, contrairement à des lingots de 10kg ou même d’1 kg. De plus, dans ce contexte de hausse du marché, les pièces peuvent devenir de plus en plus difficiles à trouver donc augmenter leur valorisation et leur prime sur le marché, véritable levier qui augmente la valorisation de votre placement en Or sur le long terme. Diversifiez votre patrimoine : investissez dans l’Or physique sur www.ecudor.fr

Conclusion

Les fondamentaux de l’Or restent impeccables, même dans un contexte économique et politique chahuté.

La demande d’Or sur le long terme est assurée de par ses caractéristiques uniques, les différents domaines d’application et la diminution de l’offre.

L’Or physique est un actif indépendant et garant de la préservation du patrimoine sur le long terme.

Le cadre fiscal français permet d’investir dans un produit à fiscalité modérée (voire nulle sur le moyen terme).

Le métal jaune reste un instrument de diversification de portefeuille très bon marché par rapport à toutes les autres solutions de rechange. Il reste un outil indispensable dans les stratégies de placement.

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